MICROSOFT : HSBC rehausse sa cible, achat maintenu
Le 01 février 2024 à 16:41
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HSBC a réitéré jeudi sa recommandation d'achat sur Microsoft, avec un objectif de cours porté de 413 à 516 dollars, estimant que le bénéfice par action (BPA) du géant des logiciels pourrait doubler d'ici 2027.
Selon le broker, les investisseurs doivent considérer Microsoft comme un 'investissement de coeur' au sein du secteur des logiciels compte tendu de la solidité de sa croissance, de son profil de marge, de sa valorisation boursière et de son exposition au 'cloud' et à l'IA.
En dépit de la taille du groupe, HSBC dit ainsi anticiper une croissance moyenne annuelle de 17,8% de son BPA hors éléments exceptionnels sur la période 2023/2027, soit un quasi-doublement sur l'ensemble de l'intervalle.
Malgré ses perspectives de croissance, le titre Microsoft se traite sur la base d'un PER 2024 de 30,8x, conclut-il, c'est-à-dire avec une décote par rapport à la médiane du secteur qui s'établit à 35x.
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Microsoft Corporation est le n° 1 mondial de la conception, du développement et de la commercialisation de systèmes d'exploitation et de logiciels pour PC et serveurs. Le groupe développe également une activité de fabrication et de vente de matériel informatique. Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente de systèmes d'exploitation et d'outils de développement d'applications (47,9%) : destinés notamment aux serveurs (Azure, SQL Server, Windows Server, Visual Studio, System Center, GitHub, etc.) et aux micro-ordinateurs (Windows) ;
- développement d'applications logicielles basées sur le cloud (23%) : logiciels de productivité (Microsoft 365 ; Word, Excel, PowerPoint, Outlook, OneNote, Publisher et Access), de gestion intégrée et de gestion de la relation client (Dynamics 365), de partage et de gestion en ligne de fichiers (OneDrive), et de communications unifiée et collaborative (Skype et Microsoft Teams) ;
- vente de consoles et de logiciels de jeux vidéo (7,3%) : notamment Xbox ;
- prestations de services aux entreprises (3,6%) ;
- vente d'ordinateurs, tablettes et accessoires (2,6%) ;
- autres (15,6%).
50,4% du CA est réalisé aux Etats-Unis.