MYHOTELMATCH : Prise en compte de la valeur potentielle de MyAgency
Le 13 juin 2023 à 18:32
Partager
Prise en compte de la valeur potentielle de MyAgency TARGET CHANGE CHANGEMENT D’OBJECTIF DE COURS € 0,06 vs 0,05 +17,8 %
Notre ANR a été révisé du fait de la prise en compte de la valeur de MyAgency pour €5m (vs. contribution nulle initialement). L'Actif Brut Réévalué attribué à la plateforme de Matching est principalement inchangé.
CHANGEMENT D’EPS 2023 : € 0,00 vs -0,01 ns 2024 : € -0,01 vs -0,01 ns
Nous avons retiré les frais de référencement planifiés sur 2023 (Google, €7m) du fait d'un plein lancement commercial de l'application planifié début 2024. Nous avons par ailleurs accru la contribution de MyAgency au niveau du ROC, d'une perte de €0.2m initialement prévue à €0.6m de bénéfice opérationnel consolidé. Nous n'excluons pas d'avoir à accroître le budget référencement au long du processus de lancement commercial en 2024-25. Ces dépenses récurrentes devraient représenter l'essentiel des coûts opérationnels du Groupe une fois achevé le développement de la plateforme en 2024-25. Nous attendons toujours des pertes nettes consolidées significatives en 2023-25.
CHANGEMENT DE NAV € 0,06 vs 0,04 +26,9 %
Nous avons appliqué un multiple de 10x au ROC de €0.5m généré par MyAgency en année pleine 2022 (part du Groupe, intégrant MyDriver, estimation AV). De ce fait, nous avons ajouté une valeur de €5m en VE à notre somme des parties. Les autres paramètres sont principalement inchangés. A titre de rappel, le cas d'investissement reste intimement lié au succès commercial de l'application de Matching.
MyHotelMatch est l'agence de voyage nouvelle génération, inspirée des sites de rencontre en ligne, qui transforme le tourisme de luxe en mettant en relation voyageurs, personnels hôteliers et propriétaires d'hôtels. Le groupe, via ses filiales My Concierge, My DMC, My Event, My Driver et My Travel, propose des services sur-mesure auprès d'une clientèle VIP. En rupture avec les OTA (Online Travel Agency) traditionnelles, MyHotelMatch développe une plateforme qui utilise le profilage volontaire pour offrir à chaque individu et chaque hôtel des expériences personnalisées et adaptées.