L'inflation et la hausse des taux d'intérêt ont mis en évidence une profonde faille dans l'économie suédoise, centrée sur l'immobilier.

L'attention s'est portée sur le marché de l'immobilier commercial, mais c'est la construction de logements qui a été la plus touchée jusqu'à présent.

Les mises en chantier ont chuté d'environ 55 % au cours des trois premiers trimestres de 2023, selon l'office des statistiques, ce qui a entraîné une augmentation des faillites dans le secteur de la construction, forcé les entreprises à licencier des travailleurs et freiné la croissance.

Si l'effondrement se poursuit, le pire est à craindre.

"Dans notre pire scénario, qui rappelle la crise des années 1990, nous risquons une perte de production cumulée de 1 000 milliards de couronnes d'ici à 2030", a déclaré Andreas Hatzigeorgiou, directeur général de la Chambre de commerce de Stockholm.

Les investissements dans le secteur de la construction représentent environ 10 % du PIB et la Suède a probablement plongé dans la récession en 2023. L'économie pourrait connaître une croissance faible, voire nulle, en 2024.

Les effets à plus long terme sont également préoccupants.

La Suède doit construire 67 000 nouveaux logements chaque année pour faire face à l'augmentation de sa population, tandis que le manque de logements pourrait avoir un impact sur l'expansion de l'industrie "verte" dans le Grand Nord, où s'installent des entreprises telles que le fabricant de batteries Northvolt et l'entreprise d'acier non fossile H2 Green Steel, a averti une récente étude gouvernementale.

"Nous pensons qu'il est très problématique que le secteur de la construction de logements soit si sensible au cycle économique et aux taux d'intérêt", a déclaré Anna Breman, première vice-gouverneure de la Riksbank.

Alors que les taux d'intérêt devraient commencer à baisser cette année et que l'économie se stabilise, le nombre de mises en chantier devrait passer sous la barre des 20 000 en 2024 et pourrait rester faible pendant des années.

"Je ne vois pas de reprise rapide", a déclaré Goran Linder, responsable du développement de projets chez le constructeur de maisons individuelles PEAB.

"Ces deux dernières années, le coût de construction d'une maison a augmenté de 20 %... alors que nos revenus ont baissé de 10 %. Cette combinaison est assez importante".

(1 $ = 10,3860 couronnes suédoises)