PRODWAYS : Portzamparc initie le suivi à 'alléger'.
Le 24 juillet 2017 à 09:53
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Portzamparc initie le suivi de Prodways à 'alléger' avec un objectif de cours de 5,2 euros, estimant que 'malgré les qualités de Prodways Group et de ses perspectives, le parcours boursier (+21%) depuis son IPO a réduit l'upside'.
'De plus, le cours actuel induit une VE/CA de 7,1 et 5,2 pour 2017 et 2018 respectivement, soit une prime de 24% et 28% sur les multiples de VE/CA 2017 et 2018 de SLM Solutions', poursuit l'analyste en charge du dossier.
Il voit pour cet acteur de l'impression 3D industrielle un potentiel de croissance important (TCAM 35% des ventes sur 2016-2019) porté par de nombreuses applications associées à un fort levier opérationnel (marge d'EBITDA cible d'environ 20% à horizon 2019).
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Prodways Group figure parmi les leaders européens de l'impression 3D à destination des industries aéronautique, spatiale, médicale, dentaire, automobile, etc. C'est un procédé de fabrication additive consistant à créer des objets physiques par superposition de différentes couches de matières. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- conception, fabrication et distribution d'imprimantes 3D, de matières associées (résines et poudres polymères) et de logiciels de conception 3D (52,8%) ;
- conception et fabrication de pièces imprimées en 3D en plastique et en métal (47,2%) ;
La répartition géographique du CA est la suivante : France (59,7%), Europe (27,7%), Amérique du Nord (8%) et autres (4,6%).