ACTIONS EN FONCTION : Rheinmetall passe dans le rouge après avoir atteint un niveau record
Le 25 janvier 2023 à 18:41
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FRANCFORT (dpa-AFX Broker) - Les actions de Rheinmetall n'ont que temporairement profité mercredi de la grande alliance de blindés pour l'Ukraine. Sur le marché Xetra, elles ont atteint un record de 232 euros. Mais les gains ont ensuite diminué et les titres sont même devenus négatifs en fin de séance. Ils ont finalement perdu environ un pour cent à 220,90 euros. Les titres du fabricant d'électronique de défense Hensoldt ont d'abord grimpé à un plus haut depuis avril 2022, mais ont également terminé la séance en légère baisse. Les deux actions profitent massivement depuis des mois de l'évolution de la guerre en Ukraine.
Selon l'analyste Sven Weier de la banque UBS, le marché a déjà commencé à prendre en compte ce scénario dans le cours de Rheinmetall. Si l'on calcule avec 100 chars Leopard livrés en Ukraine, le potentiel de chiffre d'affaires supplémentaire provenant des munitions et des pièces de rechange pourrait s'élever à 1,4 milliard d'euros pour Rheinmetall. Avec une marge de 25%, cela représenterait un résultat d'exploitation (Ebit) de 350 millions d'euros. Ces hypothèses seraient toutefois optimistes, d'autant plus qu'il existe d'autres fabricants de munitions pour les chars Leopard. L'analyste d'UBS n'a pas précisé de délai dans ses estimations.
L'analyste Alexander Wahl de Stifel Research a quant à lui relativisé l'importance du fait que les véhicules chenillés proviennent de la production de Krauss-Maffei Wegmann. "Bien que nous soyons d'avis que le potentiel de chiffre d'affaires résultant des livraisons est insignifiant pour Rheinmetall, nous constatons que le groupe est le seul fournisseur qualifié de munitions pour chars Leopard 2", a souligné l'expert. Dans cette mesure, il est possible que la livraison soit liée à un potentiel de chiffre d'affaires et de bénéfice important.
Rheinmetall AG est spécialisé dans la conception, la fabrication et la commercialisation d'équipements, de composants et de solutions pour les industries militaires et civiles. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- systèmes de véhicules (35,1%) : véhicules polyvalents sur roues et sur chenilles (véhicules militaires tactiques, véhicules de soutien, véhicules logistiques et véhicules spéciaux) ;
- capteurs et actionneurs (20,5%) : actionneurs, systèmes de recirculation des gaz d'échappement, soupapes d'étranglement, volets de gaz d'échappement pour moteurs électriques, électrovannes, pompes, etc. utilisés dans des applications de gestion thermique et des fluides dans les secteurs de la mobilité et de l'industrie ;
- systèmes d'armes et de munitions (19,5%) : canons automatiques pour les véhicules terrestres, aériens et maritimes, armes à canon lisse, systèmes d'artillerie, projectiles intelligents, lasers à haute énergie, etc. ;
- solutions électroniques (13%) : capteurs et systèmes de mise en réseau, solutions de protection dans le cyberespace, systèmes de défense aérienne, systèmes de radar, solutions de documentation technique, systèmes électroniques intégrés, drones et robots terrestres automatisés, solutions de formation et de simulation ;
- composants et systèmes pour moteurs (11,6%) ;
- autres (0,3%).
A fin 2022, le groupe dispose de 132 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (29,5%), Europe (35,7%), Asie et Proche Orient (16,3%), Amériques (9%) et autres (9,5%).