Oddo confirme sa note de 'surperformance' sur SMCP avec un objectif de cours inchangé de 11,3 euros.
Le bureau d'analyses met en avant les résultats semestriels supérieurs au consensus, avec notamment des bonnes surprises en France et dans l'EMEA. Au global, le CA S1 s'élève à 565 ME en hausse de 21.4% en organique, contre 537 ME attendu par Oddo.
Les ventes e-commerce ont fortement progressé à 22% du CA (vs 15% en 2019) et l'EBIT courant a augmenté de 230 pb à 8.0% soit 45 ME grâce à la bonne gestion des SG&A.
Le CA de la France (34% du CA total) atteint 101 ME, en hausse org. de 63.1% au T2 (vs 91 ME, +45%e attendus), soit la plus forte croissance du groupe. La région EMEA (31% du CA) surprend favorablement également avec un CA de 90.3 ME en hausse de 34.3% (contre 78 ME, +15%e attendus).
Dans ce contexte, le groupe réitère ses objectifs pour 2022 à savoir une croissance de CA ' solid double digit ' et une marge d'EBIT ajusté en ligne avec 2021 (9.2% en 2021), rapporte le broker.
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SMCP S.A est spécialisé dans la création et la commercialisation de vêtements de luxe et d'accessoires pour hommes et femmes. Les produits sont vendus sous les marques Sandro (48,3% du CA), Maje (38,7%), Claudie Pierlot et Fursac (13%). Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente en magasins détenus en propre (30,8%) ;
- vente en corners de grands magasins (29,8%) ;
- vente en ligne (16,6%) ;
- vente en magasins de déstockage (12,2%) ;
- vente à des partenaires locaux (8,3%) ;
- vente en magasins affiliés (2,3%).
La fabrication des produits est assurée par des sous-traitants.
A fin 2022, la commercialisation des produits est assurée au travers d'un réseau de 1 683 points de vente dans le monde (dont 1 280 magasins détenus en propre), et via Internet.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (34,3%), Europe-Moyen Orient-Afrique (31,3%), Asie-Pacifique (19,2%) et Amériques (15,2%).