SOFTBANK GROUP CORP. 
La société a travaillé dur pour consolider sa situation financière et les investisseurs seront à l'affût de tout indice sur ce qu'elle pourrait faire avec l'important capital dont elle dispose désormais pour se déployer - en particulier si elle se lance dans des rachats d'actions.
La nature opaque de nombreux investissements de SoftBank rend les prévisions difficiles, mais trois des quatre estimations d'analystes recueillies par LSEG et Reuters prévoient un bénéfice au troisième trimestre compris entre 282 milliards de yens et 460 milliards de yens (1,9 milliard à 3,1 milliards de dollars). Un seul prévoit une perte de 67 milliards de yens.
L'entreprise a indiqué qu'elle comptabiliserait 1,9 milliard de dollars de gains sur les actions T-Mobile qu'elle a reçues l'année dernière après que les conditions de l'accord de SoftBank pour la vente de l'opérateur de téléphonie mobile américain Sprint à T-Mobile en 2020 ont été remplies. Les gains reflètent un décalage comptable dans l'évaluation de la juste valeur des actions.
En ce qui concerne ses actifs non cotés - dont une grande partie se trouve dans son Vision Fund 2 - les analystes ne s'attendent pas à des réévaluations majeures étant donné que les marchés financiers ont été calmes au cours du dernier trimestre.
Un bénéfice net marquerait un redressement attendu depuis longtemps par SoftBank et son fondateur Masayoshi Son, dont la réputation de touche Midas en matière d'investissement a été mise à mal après l'échec de la start-up de partage de bureaux WeWork, qui avait le vent en poupe.
Le portefeuille de startups technologiques de SoftBank dans ses deux fonds Vision - qui ont fait l'objet de valorisations élevées entre 2020 et 2021 - a été encore plus malmené dans l'environnement de taux d'intérêt élevés qui a suivi la pandémie.
Pour améliorer sa situation financière, SoftBank a vendu la quasi-totalité de sa participation "joyau de la couronne" dans le groupe chinois de commerce électronique Alibaba.
La trésorerie de SoftBank - qui comprend également les équivalents de trésorerie et les obligations liquides - s'élevait fin septembre à 5,1 billions de yens (34,5 milliards de dollars).
Selon les analystes, cela a conduit les investisseurs à s'attendre à ce que SoftBank les récompense par des rachats d'actions.
Dans le passé, SoftBank a procédé à des rachats d'actions afin de réduire la décote par rapport à sa valeur d'actif net à laquelle ses actions sont négociées, lorsque cette décote se situait à des niveaux similaires.
"La configuration pour un rachat est solide", a déclaré Rolf Bulk de New Street Research. "Mais les intentions de la direction ne sont pas encore claires.
Au cours des derniers trimestres, SoftBank a "redémarré prudemment" ses investissements et il reste à voir dans quelle mesure la société pourrait adopter une position plus agressive.
"Alors que le reste du monde investit de manière agressive dans les startups d'IA, SoftBank est devenu beaucoup plus discipliné dans ses investissements", a déclaré M. Bulk.
Elle a récemment défini des critères stricts de qualité et d'évaluation pour les investissements, mais avec peu d'annonces de transactions, les analystes espèrent avoir des précisions sur le nombre d'entreprises actuellement à la recherche d'investissements qui répondent à ces critères.
Ils ont également noté que SoftBank pourrait également vendre ou utiliser comme garantie ses participations dans T-Mobile ou sa participation de 90 % dans le concepteur de puces Arm pour financer des investissements ou des rachats.
La valeur de la participation dans Arm a augmenté de 40 % entre son introduction en bourse en septembre et la fin du mois de décembre, et elle est désormais la plus grande participation du portefeuille de SoftBank. Mais comme il s'agit d'une filiale consolidée, ce bond ne sera pas pris en compte dans les gains d'investissement de SoftBank au niveau du bénéfice net. (1 $ = 147,9100 yens) (Reportage d'Anton Bridge ; Rédaction d'Edwina Gibbs)
