(Alliance News) - L'investisseur de THG PLC, Kelso Group Holdings PLC, a réitéré jeudi son appel à une scission, qui, selon l'actionnaire, aidera à combler la "disparité" entre le prix de l'action de la société de commerce électronique et sa valeur réelle.

Kelso a déclaré que la société de commerce électronique, de cosmétiques et de nutrition est considérablement sous-évaluée par le marché, et a exhorté la société basée à Manchester à "faire tout ce qui est en son pouvoir" pour y remédier.

Kelso, qui détient une participation de 0,6 % dans THG, pense que cela peut se faire par le biais d'une séparation.

Kelso a fait part de sa conviction quant à "l'opportunité de création de valeur substantielle" de l'entreprise. Il estime que la somme des parties de THG est bien supérieure à sa valorisation actuelle sur le marché.

THG, qui a été introduite en bourse en 2020 avec une valorisation de quelque 5 milliards de livres sterling, a depuis chuté à une capitalisation boursière d'environ 1,03 milliard de livres sterling.

Tout au long de l'année, M. Kelso a affirmé que l'activité Nutrition de THG pourrait à elle seule valoir plus que la capitalisation boursière de l'ensemble de l'entreprise.

M. Kelso a souligné le fait que les plus grands concurrents mondiaux de la société dans les secteurs de la nutrition et de la beauté se négocient sur des multiples de valorisation plus élevés que ceux de THG.

Pour remédier à cette disparité, M. Kelso a préconisé une scission. Cela "permettrait à chaque partie de l'entreprise d'avoir un meilleur accès au capital afin de poursuivre sa croissance et de renforcer sa position de leader sur le marché".

M. Kelso s'est inspiré de la scission réussie de Costa Coffee par Whitbread PLC en 2018 et de la scission de Haleon PLC, l'activité de soins de santé grand public de GSK PLC, en juillet 2021.

M. Kelso a déclaré que le marché boursier britannique n'attribuerait pas à THG une évaluation basée sur la somme des parties "jusqu'à ce que la société confirme publiquement son intention de scinder ses activités".

M. Kelso a également averti THG qu'elle pourrait faire l'objet d'une offre publique d'achat. Kelso a mis en garde contre la perspective d'une offre opportuniste étant donné le faible prix de l'action de THG, arguant qu'une "base d'actionnaires favorables" était essentielle pour atténuer ce risque.

John Goold, directeur général de Kelso, a déclaré : "Nous pensons que le marché réagirait favorablement à une confirmation formelle de la scission de THG... Nous espérons que THG adoptera nos convictions et annoncera sans plus tarder une stratégie de scission de ses trois grandes entreprises internationales.

Matthew Moulding, fondateur et directeur général de THG, a récemment acquis une participation de 3,2 % dans Kelso Group.

THG a fait ses débuts à la Bourse de Londres en septembre 2020. Depuis, la vie d'une société cotée en bourse n'a pas été de tout repos.

Les actions ont été introduites en bourse à 500 pence chacune. L'action a progressé de 0,8 % à 78,98 pence l'unité à Londres jeudi après-midi, soit 84 % de moins que son prix d'introduction en bourse.

Kelso s'est échangé 3,4 % à 3,05 pence l'unité jeudi.

Par Hugh Cameron, journaliste à Alliance News

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