Les taux d'intérêt très bas de ces dernières années ont encouragé les sociétés immobilières à s'endetter et certaines ont été prises au dépourvu alors que les banques centrales ont resserré leur politique à un rythme record pour lutter contre l'inflation.

Les banques suédoises étant fortement exposées au secteur de l'immobilier, les inquiétudes se sont accrues quant à la possibilité que les problèmes de quelques entreprises individuelles se propagent plus largement et fassent trébucher le système financier.

"Je pense que le risque d'une crise bancaire en Suède est faible", a déclaré le gouverneur de la Riksbank, Erik Thedeen, aux journalistes après la publication du rapport régulier de la banque centrale sur la stabilité financière.

"Mais il y a des risques.

Les inquiétudes se sont concentrées sur le groupe immobilier SBB, qui cherche un acheteur après que sa dette a été réduite au statut de "junk" et a été forcée de se restructurer.

Mais SBB n'est pas le seul et Moody's a déclaré cette semaine qu'elle avait pris des mesures de notation négative pour environ 50 % des sociétés immobilières qu'elle couvre en Suède.

Les sociétés immobilières ont commencé à se désendetter et M. Thedeen a déclaré qu'il était encore temps pour elles de rétablir la santé de leur bilan.

"Il n'est pas difficile de dire de quoi il s'agit : c'est de l'endettement. Il faut qu'elle diminue, sinon la situation sera très difficile pour certaines entreprises", a-t-il déclaré.

M. Thedeen a appelé les banques à ne pas réduire les crédits accordés au secteur dans son ensemble.

"Si elles (les banques) compriment trop, elles risquent de déclencher quelque chose qui va rebondir sur elles et certainement sur le système dans son ensemble", a-t-il déclaré.

Il a également recommandé aux créanciers de faire preuve de "retenue dans le versement de dividendes et le rachat d'actions" et de renforcer leurs réserves financières.

Les inquiétudes concernant le secteur immobilier - qui a déclenché la dernière crise intérieure de la Suède au début des années 1990 - ont frappé la monnaie nationale, qui se négocie à son niveau le plus faible par rapport à l'euro depuis plus d'une décennie.

Les régulateurs affirment que les banques sont mieux équipées pour faire face aux turbulences du secteur, car elles ont renforcé leur capital après la crise financière mondiale de 2008-2009. Les règles de résolution des défaillances bancaires ont également été améliorées.

Mais la fin de la longue période d'argent bon marché a mis en évidence les failles du système financier, frappant les créanciers de niche aux États-Unis et forçant les autorités à organiser un mariage à l'arraché pour le Credit Suisse.

"Je pense que l'environnement de taux bas a exposé le système à des risques et que le débat a peut-être été un peu naïf quant au type de risque que nous accumulions pendant cette période", a déclaré M. Thedeen.