Stifel réaffirme sa recommandation 'achat' sur Accor avec un objectif de cours rehaussé de 48 à 50 euros, sur la base d'estimations plus élevées pour la chaine hôtelière française à l'approche de son point d'activité du premier trimestre (25 avril).
Le broker anticipe 'un fort début d'année, qui devrait rendre les attentes actuelles du consensus pour 2024 trop conservatrices, tout en confirmant les attentes d'une surperformance continue du RevPAR (revenu par chambre disponible) sur les pairs'.
'Nous restons confiants à propos d'une dynamique positive soutenue au cours de l'année, conduisant finalement à un nouvel exercice de croissance à deux chiffres de l'EBITDA', ajoute Stifel, qui voit toujours le rapport risque-rendement attractif sur le titre.
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Accor est le 1er groupe hôtelier européen. Le CA par activité se répartit comme suit :
- exploitation d'hôtels sous contrats de gestion (74,7% ; HotelServices) ;
- gestion d'hôtels en propriété et en location (25,3%). En outre, le groupe propose une activité de location de résidences privées de luxe, ainsi que des prestations de services digitaux aux hôteliers indépendants, de services de conciergerie, etc.
A fin 2023, Accor exploite un réseau de 5 584 hôtels (821 518 chambres) répartis essentiellement entre hôtels de luxe et haut de gamme (978 hôtels ; enseignes Raffles, Fairmont, Sofitel, Pullman, MGallery, Swissotel, Grand Mercure, Mövenpick, The Sebel et Rixos), hôtels milieu de gamme (1 732 ; Novotel, Novotel Suites, Mercure, adagio, Mama Shelter, Mantra et Tribe) et hôtels économiques (2 826 ; ibis, ibis Styles, ibis budget, adagio access, hotelF1, Formule 1, Jo&Joe, Breakfree et Greet).