Oddo confirme sa recommandation à l'achat sur le titre Altamir Ambroise avec un objectif de cours fixé à 8 E (contre 9,6 E).
Le groupe de private equity affichait un actif net réévalué par action de 12,68 euros au 30 juin 2011, en progression de 9,4% par rapport au 31 décembre 2010 et de 4,2% par rapport au 31 mars 2011. Après une bonne performance opérationnelle et une rotation exceptionnelle du portefeuille au 1er semestre, les analyses d'Oddo estiment qu'il y aura 'moins de catalyseurs attendus au 2ème semestre (avec notamment un environnement de marché moins propice aux opérations) '.
' L'exposition aux actifs cotés est limitée (<10% de l'ANR) mais la société devrait subir la baisse des multiples de référence en non-coté ' indique le bureau d'études.
Oddo estime que la composition du portefeuille semble solide. Le bureau d'analyses s'attend à un cash net de 175ME soit 40% de l'ANR et 80% de l'equity.
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Altamir est une société de private equity cotée avec près de 1,3 MdEUR d'actifs sous gestion. Altamir offre une exposition unique aux investissements réalisés par Apax Partners SAS (Paris) et Apax Partners LLP (Londres), deux grands acteurs du private equity. Son objectif est d'offrir aux actionnaires une appréciation du capital sur la durée et des dividendes réguliers en investissant dans un portefeuille diversifié d'entreprises à fort potentiel de croissance dans les secteurs de spécialisation d'Apax (Technologies, Télécoms et Médias, Distribution & Biens de Consommation, Santé, Services aux Entreprises & Services Financiers).