INDITEX : Credit Suisse ajuste son objectif de cours
Le 28 septembre 2021 à 11:57
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Credit Suisse réitère son opinion 'sous-performance' sur Inditex tout en rehaussant son objectif de cours de 25 à 26 euros, dans le sillage d'une estimation de BPA annuel relevée de 6% après les résultats de deuxième trimestre du groupe textile espagnol.
Avec une évolution vers la distribution en ligne plus rapide que ce qu'il anticipait, le broker prévoit maintenant une marge d'EBIT globalement stable sur les trois prochaines années, alors que le consensus s'attend à ce qu'elle atteigne un pic de 10 ans en 2024.
Credit Suisse remonte ses prévisions pour Inditex, attendant une croissance de 4,5% par an du BPA sur trois ans, mais il estime qu'à 27 fois le BPA, le titre demeure 'survalorisé compte tenu du potentiel de croissance modeste'.
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Industria de Diseño Textil, S.A. (Inditex) est spécialisé dans la conception, la fabrication et la distribution de vêtements et d'accessoires pour hommes, femmes et enfants. L'activité du groupe s'organise essentiellement autour de 5 familles de produits :
- vêtements ;
- articles de lingerie ;
- chaussures ;
- accessoires ;
- articles de maison : articles de décoration, de salles de bains, linge de maison, etc.
Le CA par source de revenus se ventile entre ventes des magasins détenus en propre (90,6%), ventes aux franchisés (8,2%) et autres (1,2%).
A fin janvier 2023, la commercialisation des produits est assurée au travers d'un réseau de 5 815 magasins répartis par enseigne entre Zara et Zara Home (2 312), Bershka (860), et autres (2 643).
La répartition géographique du CA est la suivante : Espagne (21,1%), Europe (45,4%), Amériques (12,9%) et autres (20,6%).