Portzamparc a maintenu sa recommandation 'renforcer' avec un objectif de cours de 24 euros sur Lacroix, dont le management est revenu sur les résultats annuels à l'occasion d'un roadshow.
Des résultats publiés en septembre dernier et qui ont notamment révélé un chiffre d'affaires en croissance de 8,2% à 355,9 millions d'euros ainsi qu'un résultat opérationnel courant (ROC) en hausse de 18,7% à 13,3 millions.
'L'exercice 2015 devrait être un exercice de consolidation avant une nouvelle accélération attendue en 2016', anticipe Portzamparc, qui en termes chiffrés s'attend à une nouvelle hausse des revenus cette année (+6,1%) grâce notamment au dynamisme du segment 'Electronique'.
Le ROC devrait, lui, croître de 3% cette année, estime le broker nantais. Une hausse modérée qui s'expliquerait par des perturbations sociales sur le site tunisien à même d'amputer les résultats de l'Electronique d'environ deux millions d'euros, des investissements qui seront lancés dans les branches 'Télégestion' (augmentation de la R&D, structuration des équipes etc.) et 'Signalisation' (productivité) afin de préparer l'avenir, et un faible dynamisme de ce dernier segment.
L'exercice 2016 est, lui, attenud 'de nouveau mieux orienté en termes de progression des résultats'. Dans cette attente, et compte tenu d'un niveau de valorisation très raisonnable, Portzamparc a reconduit son conseil.
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LACROIX Group se positionne parmi les leaders européens de la conception et de la fabrication d'équipements électroniques au service d'un monde plus connecté et responsable. Le CA par famille de produits et services se répartit comme suit :
- équipements et sous-systèmes électroniques pour les secteurs de l'automobile, de l'aéronautique, de la domotique, de l'industrie et de la santé (73,9%) : capteurs, connectivité, alimentations et fonctions de pilotage ;
- équipements connectés industriels cyber-sécurisés pour la gestion d'infrastructures critiques (26,1%) : équipements pour la gestion du trafic (contrôleurs de feux de carrefours, panneaux à messages variables, V2X), pour l'éclairage public (raccordements électriques, capteurs, télégestion), pour la gestion des réseaux d'eaux potables et des eaux usées (télégestion de châteaux d'eau, des stations d'épuration, monitoring des canalisations), pour la gestion des réseaux électriques intelligents (notamment pour le raccordement des énergies renouvelables) et pour la gestion des réseaux de chaleurs.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (29,6%), Pologne (30,5%), Etats-Unis (21,7%), Allemagne (7,6%), Tunisie (7,3%) et autres (3,3%).