Alors que la crise bancaire régionale américaine s'aggrave et que la répression réglementaire contre les entreprises de cryptographie s'intensifie, les investissements dans la cryptosphère se dirigent vers des jetons et des pièces de monnaie perçus comme relativement sûrs.

Le Tether est déjà le plus performant des stablecoins (jetons numériques liés à un actif fiduciaire comme le dollar) et a vu sa valeur de marché monter en flèche depuis le mois de mars.

Sa valeur est ancrée dans une parité de 1 pour 1 par rapport à une cache de dollars et dans un plafond d'approvisionnement d'environ 85 milliards de jetons. La demande pour la pièce a été si forte que sa valeur s'est maintenue au-dessus de 1 depuis la mi-avril, atteignant 1,002 la semaine dernière.

La crise bancaire alimente l'"hyper-bitcoinisation", c'est-à-dire la fin inévitable du dollar qui ne vaudra plus rien", a déclaré Anders Kvamme Jensen, fondateur du courtier mondial AKJ et spécialiste des actifs numériques basé à Oslo.

Cela a provoqué une fuite vers les principales crypto-monnaies telles que le bitcoin et l'éther, a déclaré M. Jensen.

GRAPHIQUE - La confiance dans le Tether

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Les stablecoins à parité comme le tether, quant à eux, sont davantage considérés comme une réserve de valeur et comme un outil permettant de faciliter les transferts entre cryptocurrencies et de servir de garantie pour les transactions sur les produits dérivés.

Conor Ryder, analyste de recherche chez Kaiko, fournisseur de données sur les actifs numériques, explique que la prime du tether reflète la confiance émergente dans la parité et dans la sécurité perçue par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis.

Le Tether est détenu par iFinex Inc, une société enregistrée dans les îles Vierges britanniques qui possède également la bourse de crypto-monnaies Bitfinex.

Le principal rival de Tether, USDC, géré par Circle, une société basée à Boston, a souffert de la révélation de son exposition à la Silicon Valley Bank, qui a fait faillite, et de la surveillance exercée par la SEC sur les entreprises de fintech et de crypto-monnaie.

Un autre stablecoin important, BUSD, ou le jeton USD de Binance, a connu un déclin depuis que ses développeurs ont déclaré qu'ils cesseraient d'émettre de nouveaux jetons après que les régulateurs américains ont étiqueté l'actif comme un titre non enregistré.

Le token DAI s'est enlisé en raison de son rattachement inhabituel à des réserves comprenant d'autres stablecoins et crypto-monnaies.

"Le Tether est considéré comme moins orienté vers les États-Unis, ce qui signifie un risque réglementaire moindre. Acheter du tether et du bitcoin, c'est en fait voter contre le système américain", explique M. Jensen.

Dans la base de données de CoinMarketCap, qui compte 23 891 jetons, le tether est passé en troisième position avec une capitalisation boursière de 82 milliards de dollars et une part de 6,83 %.

AUCUNE NOUVELLE N'EST UNE BONNE NOUVELLE

Certes, le tether a longtemps été en proie à des doutes quant au fait que son peg soit soutenu par des réserves de dollars. Tous les stablecoins ont été affectés l'année dernière par une série d'événements tels que l'effondrement du fonds spéculatif cryptographique Three Arrows Capital, qui a suivi le dé-pegging de Terra USD et la faillite de l'échange cryptographique FTX.

"Le paradoxe intéressant ici est que le Tether est devenu le stablecoin le plus fiable du secteur", explique M. Ryder.

"Le statut de valeur refuge du Tether diffère de celui du bitcoin en ce sens qu'il fournit un ancrage sûr à 1 dollar, l'un des seuls stablecoins dans l'espace qui peut revendiquer cette prétention à l'heure actuelle. Le bitcoin, quant à lui, est considéré comme un refuge contre la dépréciation monétaire, car il s'agit d'une forme d'argent qui se trouve "en dehors" du système bancaire.

Le bitcoin a lui aussi progressé de quelque 73 % cette année, après avoir atteint une résistance autour de 31 000 dollars le mois dernier.