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Analyse : Les entreprises de livraison de nourriture se réorganisent pour faire face à la crise du coût de la vie

25/07/2022 | 13:47

(Refilés pour enlever le texte superflu du titre)

Par Toby Sterling et Hilary Russ

AMSTERDAM/NEW YORK (Reuters) - Lorsque le service de livraison de repas Grubhub a conclu un accord avec Amazon au début du mois, proposant aux clients Prime un an de livraison gratuite, les actions des rivaux se sont effondrées.

L'accord, une bouée de sauvetage pour Grubhub qui augmentera la pression sur ses concurrents, était le dernier exemple en date d'une entreprise de livraison de repas prenant des mesures pour réorganiser son activité afin de faire face à un ralentissement anticipé.

Le secteur déficitaire de la livraison de repas a été l'un des grands bénéficiaires de la pandémie du COVID-19, mais cet effet s'est estompé car les consommateurs, confrontés à la flambée des prix, ont commencé à réduire leurs dépenses.

Les analystes continuent de croire que la livraison de nourriture finira par devenir une source d'argent, étant donné l'amour des clients pour la commodité. Mais pour l'instant, le secteur doit faire face à une crise du coût de la vie et les entreprises seront jugées sur leur capacité à atteindre leurs objectifs de marge et non de croissance.

À cette fin, les entreprises réduisent leurs coûts et se retirent des marchés non rentables ou font des mouvements tactiques comme Grubhub pour faire face au climat plus difficile.

"Il est faux de croire que la concurrence ne cessera jamais de s'intensifier", a déclaré Fahd Beg, un cadre de Prosus, qui a investi dans des entreprises de repas du monde entier.

"Alors que la frénésie de financement de ces dernières années se calme, de nombreuses entreprises cherchent à rationaliser et à quitter les marchés où elles n'ont pas une position de leader."

Just Eat Takeaway a augmenté les commissions des restaurants à travers l'Europe et supprimé des emplois en France, Uber Eats a quitté le Brésil et le britannique Deliveroo, s'est retiré d'Espagne.

"Tout le monde réduit ses effectifs, tout le monde comprend qu'il doit maintenant atteindre la rentabilité", a déclaré Monique Pollard, analyste chez Citi.

Les acteurs qui sont déjà dominants dans une région sont les mieux placés pour étendre leur avance, selon les analystes.

Il s'agit notamment de DoorDash aux États-Unis, Just Eat en Europe du Nord, Glovo de Delivery Hero en Europe du Sud et iFood au Brésil. Celles-ci peuvent investir les bénéfices d'exploitation pour renforcer leur réseau de livraison et ajouter davantage de restaurants à leurs plateformes.

Les entreprises en deuxième ou troisième position souffriront, selon les analystes.

Dans le cadre de l'accord conclu entre Grubhub et Amazon, la société peut utiliser son réseau de livraison pour se renforcer, à partir de villes fortes comme New York.

Amazon a conclu un accord similaire avec Deliveroo, qui est un acteur majeur à Londres et à Paris.


GRAPHIQUE : Les entreprises de livraison de nourriture se battent pour des parts de marché

FAIBLE APPETITE

Le nombre de commandes de livraison de restaurants aux États-Unis a chuté de 6,3 % pour les 12 mois se terminant en juin, pour atteindre 4,8 milliards, la première baisse d'une année sur l'autre que le secteur a connue depuis 2016.

Morgan Stanley a déclaré que son sondage montrait que les dépenses dans les restaurants sont l'un des premiers endroits où les consommateurs chercheront à économiser de l'argent pendant une récession.

"La livraison de nourriture se distingue également comme étant uniquement à risque ... étant donné que cela a tendance à être cher sur une base par personne et probablement considéré comme indulgent par certains groupes de consommateurs", ont-ils écrit.


GRAPHIQUE : Les actions de livraison de nourriture ont souffert au cours de l'année dernière

BOOST D'AMAZON

L'accord avec Amazon sera un coup de fouet pour Grubhub, que Just Eat Takeaway a acheté pour 7,3 milliards de dollars en 2021, mais qui est maintenant en vente.

L'afflux de nouveaux abonnés - environ 2 millions rien qu'en juillet, comme le rapporte le Wall Bourse Journal - aidera Grubhub à mieux utiliser son réseau de livraison existant, selon les analystes.

L'analyse de Morningstar a estimé que Grubhub comptait 3 millions d'abonnés à la fin de 2021, et qu'il pourrait doubler ce nombre au cours de la première année de l'accord avec Amazon.

Elle a estimé que l'accord d'Amazon avec le britannique Deliveroo, lancé en septembre 2021, a conduit à un doublement des abonnés, qui sont passés de 750 000 à 1,5 million au cours du premier mois suivant l'accord.

Amazon Prime compte environ 10 fois plus d'abonnés aux États-Unis qu'en Grande-Bretagne.

Selon M. Pollard de Citi, DoorDash reste en position dominante aux États-Unis, tandis qu'Uber bénéficie d'un réseau de livraison à l'échelle nationale dans le pays.

Ce que l'accord avec Amazon "fait pour Grubhub, c'est qu'il change la donne pour eux, passant d'une situation où ils perdent des parts à une situation où ils commencent à en regagner, en particulier à court terme", a-t-elle déclaré.

MAINTENIR LES MARGES

Comme il ne reste que deux ou trois acteurs dans chaque pays, ceux qui restent sont mieux placés pour protéger leurs marges en cas de ralentissement.

Deliveroo et Delivery Hero ont tous deux réduit leurs prévisions de ventes la semaine dernière.

Mais leurs actions se sont redressées car elles ont maintenu ou amélioré leurs prévisions de bénéfices d'exploitation.

"À l'avenir, les efficacités opérationnelles seront récompensées et reflétées dans les évaluations des marchés publics et privés", a déclaré Beg de Prosus, dans des réponses par e-mail aux questions de Reuters.

Les leaders de chaque marché sont désormais établis et ceux qui se concentrent sur la livraison "seront en mesure de défendre avec succès leurs activités", a-t-il déclaré.

© Zonebourse avec Reuters 2022
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