Genève (awp) - Le fabricant saint-gallois de soupapes à vide VAT Group renoue avec la demande au premier trimestre, même si les ventes ont reculé. La société profite d'une reprise dans l'industrie des semi-conducteurs, de bon augure pour les mois à venir.

Dans ce contexte, "nous nous dirigeons vers une croissance organique d'ampleur significative", s'est félicité le nouveau directeur général, Urs Gantner, lors de sa première conférence téléphonique de bilan.

De janvier à mars, les entrées de commandes ont progressé de 72,8% sur un an, à 235,8 millions de francs suisses, écrit le groupe dans un communiqué diffusé jeudi. Après une période de déstockages, VAT voit la demande de sa clientèle asiatique rebondir, en particulier en Chine où le gouvernement distribue des subventions visant à accélérer ses projets de régionalisation. L'activité dans l'Empire du Milieu devrait demeurer solide cette année et en 2025, a estimé le patron du groupe sis à Haag. Le niveau des commandes devrait toutefois revenir ces prochains mois au niveau de l'an passé.

Le chiffre d'affaires s'est en revanche inscrit en repli de 11% à 198,5 millions de francs suisses. Les carnets de commandes affichent une nette baisse de 22,2% par rapport à la même période de l'an dernier à 323,9 millions. Le ratio de commandes sur facturation était de 1,2x.

Hormis les recettes, ces chiffres dépassent les attentes des analystes qui anticipaient un chiffre d'affaires à 205,6 millions de francs suisses, des entrées de commandes à 222,4 millions et un carnet d'ordres à 303,3 millions, selon le consensus établi par l'agence AWP. Dans l'ensemble, les observateurs du marché saluent les prises de commandes, supérieures de 10% aux attentes du consensus, relève Stifel.

Leur évolution, jugée solide, confirme la reprise cyclique de l'industrie des semi-conducteurs, souligne Vontobel, pour qui la tendance devrait s'accélérer encore en 2025. "Les ventes sont moins significatives que les commandes qui dictent la tendance en matière de revenus pour les 12 à 18 mois à venir", commente de son côté UBS.

Perspectives optimistes

Dans le détail, au sein du segment Valves, l'unité dédiée aux semi-conducteurs affiche une augmentation des commandes de 6,8% en glissement trimestriel, à 154,2 millions, ce qui ne se traduit pas encore sur les recettes, en baisse de 4%. En comparaison annuelle, les ventes ont baissé de 9% à 127 millions.

L'unité Advanced Industrials, qui fournit notamment des fabricants de panneaux photovoltaïques, a vu ses commandes chuter de 28,9% par rapport au quatrième trimestre, en raison d'un ralentissement cyclique sur le marché du solaire. Le segment Global Service affiche une hausse de 10,6% des prises d'ordres sur la période et de 32,5% sur un an.

Pour la suite de l'exercice, VAT estime que les conditions de marché devraient continuer à s'améliorer, profitant d'une poursuite des investissements dans l'industrie des semi-conducteurs, en particulier les cartes-mémoire. Signe de l'optimisme ambiant, Urs Gantner a indiqué que le groupe aux 2000 employés dans le monde recrutait à nouveau activement du personnel.

La direction anticipe des ventes en hausse comprises entre 235 et 255 millions au deuxième trimestre. Pour l'ensemble de l'année, les recettes sont attendues en hausse sur un an, en dépit de la force du franc, de même que l'excédent brut d'exploitation (Ebitda), la marge afférente, le bénéfice net, ainsi que le flux de trésorerie libre.

Les investisseurs ont accueilli favorablement ces annonces. Vers 11h30 à la Bourse suisse la nominative gagnait 1,67% à 498,40 francs suisses, à contre-courant d'un marché SLI en repli de 0,19%.

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