Barclays dégrade sa recommandation sur Vicat de 'surpondérer' à 'pondérer en ligne' avec un objectif de cours ajusté de 42 à 41 euros, dans une note sectorielle consacrée aux cimentiers européens.
'Nous pensons qu'un meilleur pouvoir de tarification est là pour rester, et qu'il demeure encore beaucoup à faire pour augmenter les marges à mesure que les coûts de l'énergie diminuent', juge le broker au niveau du secteur.
'Les volumes seront modérés, mais nous pensons que cela a moins d'importance que dans les cycles précédents, alors que les acteurs sont plus rationnels et que les valorisations sont attrayantes', poursuit-il, privilégiant toutefois Heidelberg Materials et Buzzi.
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Vicat est spécialisé dans la production et la commercialisation de ciment, de béton prêt à l'emploi et de granulats. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- ciment (54,7%) : 28,8 Mt vendues en 2023 ;
- béton prêt à l'emploi et granulats (37,3%) : 10 millions de m3 de béton prêt à l'emploi et 24,3 Mt de granulats vendus.
Le solde du CA (8%) concerne des activités de transport de matériel et de marchandises liés aux grands chantiers, de préfabrication de produits en béton, de fabrication de produits du bâtiment (colles, enduits, etc.) et de papiers.
A fin 2023, le groupe dispose de 273 centrales à béton, de 71 carrières de granulats, de 16 cimenteries et de 5 centres de broyage dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (30,8%), Europe (10,3%), Amériques (24,9%), Asie (12,5%), Méditerranée (11,8%) et Afrique (9,7%).
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