Le premier trimestre s'annonce difficile pour le groupe vendéen VM Matériaux. Après une année 2013 solide, marquée notamment par le redressement de la marge opérationnelle et le retour à un bénéfice net, le spécialiste du négoce en matériaux s'attend à un repli de 3% de son activité entre janvier et mars, pénalisé par des intempéries et la contraction du marché, a indiqué ce matin Gilbert Dupont après un contact avec le management.

La société contrôlée à 63% par les familles Callaud et Robin n'a par ailleurs pas communiqué d'indications pour 2015 permettant d'entrevoir de signe notable d'amélioration, une inflexion positive pouvant éventuellement se réaliser sur le second semestre du prochain exercice.

Conséquence de ces prévisions prudentes, le titre, qui a atteint mercredi dernier 39,84 euros, soit son plus haut depuis août 2011, cède ce mardi 4,06% à 35 euros. En 5 séances, la capitalisation a fondu de près de 10%. Depuis un an, cette dernière affiche cependant un bond de 150%, soutenue par l'amélioration des résultats.

En 2013, VM Matériaux a réalisé un résultat net part du groupe de 12,2 millions d'euros, contre une perte nette de 16 millions l'année précédente. En revanche, le chiffre d'affaires a reculé de 5,5% à 651,8 millions. Les mesures d'économies initiées en 2012 ont donc permis au groupe d'améliorer ses performances malgré un marché de la construction en baisse.

Fort de ces résultats, VM Matériaux proposera à l'assemblée générale du 23 mai prochain le versement d'un dividende de 1,10 euro par action au titre de 2013 après un exercice 2012 "blanc".

Dans l'attente de la publication du chiffre d'affaires du premier trimestre, Gilbert Dupont a dégradé sa recommandation d'Achat à Conserver.

(P-J.L)