SFPI GROUP : Nous prenons acte des résultats 2022 publiés et de la restructuration en cours de MAC
Le 30 mai 2023 à 13:04
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Nous prenons acte des résultats 2022 publiés et de la restructuration en cours de MAC EPS CHANGE CHANGEMENT D’EPS 2023 : € 0,30 vs 0,37 -19,2 % 2024 : € 0,33 vs 0,38 -13,5 %
Nous avons révisé en légère baisse nos prévisions 2023 pour tenir compte des opérations de restructuration au sein de l’unité MAC qui devraient se poursuivre jusqu’en 2024. En dépit de la bonne maîtrise des coûts affichée en 2022, le potentiel d’amélioration des résultats paraît désormais plus limité. Alors que les performances du groupe devraient rester solides en 2023 dans les biens d’équipement (NEU JFK et MMB), la demande pour les systèmes de fermeture de MAC pourrait ralentir.
CHANGEMENT DE NAV € 6,17 vs 6,55 -5,80 %
Alors que la valorisation des principaux actifs de SFPI stagne (application de multiples prudents sur les entités opérationnelles), la contraction de la trésorerie nette (résultant d’acquisitions utiles) pèse sur l’ANR du groupe.
CHANGEMENT DE DCF € 3,78 vs 4,34 -12,9 %
La prise en compte de la restructuration de MAC pèse sur la génération de FCF à l’horizon des tout prochains exercices (coûts + progression des capex), pesant sur le FCF du groupe et la base sur laquelle s’appuient les prévisions à l’horizon des années éloignées.
Groupe SFPI est spécialisé dans la conception, la fabrication et la commercialisation de biens d'équipement pour le bâtiment et l'industrie. L'activité s'organise autour de 2 secteurs :
- bâtiment : serrures, systèmes de contrôle des accès, systèmes de verrouillage, fenêtres en aluminium et en PVC, volets battants et roulants, stores, portes, fermetures industrielles, systèmes de gestion des intrusions, de télésurveillance, de protection périmétrique, etc. ;
- industrie : matériels et systèmes aérauliques de ventilation, de transfert pneumatique, de dépoussiérage, de filtration et de transfert de déchets, échangeurs thermiques, stérilisateurs industriels, décanteurs, etc.
71,3% du CA est réalisé en France.
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